根據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2015 年 5 月份中國(guó)純堿出口量為 19.5 萬(wàn)噸，出口月均價(jià)約 216.1美元/噸，1-5月份出口總量約為91.1萬(wàn)噸，累計(jì)劃出口均價(jià)為216.5美元/噸。

弱需求 VS 強(qiáng)供應(yīng) 玻璃延續(xù)低迷

在供應(yīng)端產(chǎn)能增加以及需求端持續(xù)疲弱的制約下，自 6 月中旬以來(lái)，玻璃期貨主力 1509 合約未能上漲突破 960 元/噸一線壓力，回撤至 920 元/噸附近才有所企穩(wěn)。筆者認(rèn)為，由于后市玻璃市場(chǎng)仍將面臨弱需、弱成本及強(qiáng)供應(yīng)的三重因素困擾，因此其價(jià)格低迷態(tài)勢(shì)還將延續(xù)。

弱成本支撐難以提振價(jià)格

制作玻璃的原料主要為純堿、硅砂和燃料等，上述三種材料占總成本的 70%左右，其他原材料以及人工費(fèi)用所占比例較小。據(jù)了解，近期國(guó)內(nèi)純堿市場(chǎng)以弱勢(shì)振蕩為主，市場(chǎng)交投一般。而在燃料方面，國(guó)內(nèi)整體價(jià)格趨于低迷。其中，非居民用管道天然氣銷售價(jià)格自 2015 年 6 月起由原先的4.35元/立方米下調(diào)至4.20元/立方米，而動(dòng)力煤價(jià)格則更是處于下行趨勢(shì)中，后期也難有起色。此外，重油價(jià)格雖基本維持不變，但是平板玻璃廠家卻有意讓石油焦替換重油以降低成本，減少虧損，預(yù)計(jì)未來(lái)價(jià)格存在走低可能。整體來(lái)看，玻璃原料價(jià)格均面臨下探風(fēng)險(xiǎn)，弱成本因素難以支撐玻璃價(jià)格走強(qiáng)。

產(chǎn)能增速出現(xiàn)反彈

今年玻璃現(xiàn)貨價(jià)格整體持穩(wěn)，不少資金實(shí)力較強(qiáng)的廠商陸續(xù)投建新產(chǎn)能。5 月國(guó)內(nèi)平板玻璃產(chǎn)量高達(dá) 7210 萬(wàn)重量箱，雖同比下跌 2.3%，但跌幅較 4 月收窄 8.9 個(gè)百分點(diǎn)，且環(huán)比增長(zhǎng) 17.4%。不僅如此，6 月以來(lái)國(guó)內(nèi)玻璃產(chǎn)能增速出現(xiàn)反彈，冷修及停產(chǎn)的生產(chǎn)線數(shù)量明顯減少，取而代之的是多條新建或搬遷生產(chǎn)線的點(diǎn)火投產(chǎn)。其中，醴陵旗濱四線 600 噸已點(diǎn)火烤窯，而蘭州藍(lán)天搬遷線 1000 噸亦點(diǎn)火投產(chǎn)，預(yù)計(jì) 7 月初將引板生產(chǎn)。此外，近日還有武漢長(zhǎng)利漢南一線 900 噸和沙河正大玻璃廠一線 500 噸計(jì)劃復(fù)產(chǎn)，沙河長(zhǎng)城兩條冷修的生產(chǎn)線也將同時(shí)點(diǎn)火，重慶渝虎一線熔窯基本檢修完畢，預(yù)計(jì)最晚在 7 月末形成有效供給。隨著國(guó)內(nèi)玻璃產(chǎn)能再度擴(kuò)張，強(qiáng)供應(yīng)因素可能導(dǎo)致社會(huì)庫(kù)存居高難下，從而令玻璃價(jià)格面臨新的下行壓力。

弱需持續(xù)發(fā)酵

雖說(shuō)近兩月國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)似有起色跡象，但短期改善卻局限于銷售端，在地產(chǎn)投資及開(kāi)工方面則依然維持疲弱態(tài)勢(shì)。尤其是在與玻璃需求緊密相關(guān)的施工及竣工端，仍未擺脫因去年新開(kāi)工大幅下滑導(dǎo)致的低迷格局。二季度以來(lái)房屋施工、竣工面積增速降幅持續(xù)擴(kuò)大，短期來(lái)看頹勢(shì)難以扭轉(zhuǎn)，對(duì)玻璃的需求亦無(wú)支撐可言。

與此同時(shí)，隨著華東、華南等地步入雨季，玻璃需求及運(yùn)輸受到一定的影響，造成企業(yè)出庫(kù)難度加大。雖然近日江蘇、廣東等地多家玻璃廠庫(kù)價(jià)格已出現(xiàn)不同程度的下跌，但并未贏得市場(chǎng)認(rèn)同，整體低迷格局依然延續(xù)。2015 年 6 月 23 日的“中國(guó)玻璃綜合指數(shù)”為 825.17 點(diǎn)，比上周五下跌 1.22 點(diǎn)。“中國(guó)玻璃市場(chǎng)信心指數(shù)”為 875.03 點(diǎn)，比上周五下跌 0.53 點(diǎn)。總體而言，在供給端產(chǎn)能反彈及需求持續(xù)疲軟的制約下，玻璃基本面難以擺脫下滑趨勢(shì)，期價(jià)仍有下探空間。

考慮到后期全國(guó)高溫季節(jié)到來(lái)，下游的基建、房地產(chǎn)等行業(yè)開(kāi)工會(huì)受到影響而轉(zhuǎn)入淡季，將在很大程度上制約玻璃需求。預(yù)計(jì)在弱需、弱成本及強(qiáng)供應(yīng)的打壓下，短期玻璃或?qū)⒀永m(xù)振蕩下跌之勢(shì)，建議后市維持偏空思路對(duì)待。