美聯(lián)儲(chǔ)加息可能加劇人民幣貶值

12月17日的早上，美聯(lián)儲(chǔ)加息的相關(guān)消息開(kāi)始滿天飛。如市場(chǎng)預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)宣布了將聯(lián)邦基金利率提高25個(gè)基點(diǎn)至0.25％-0.50％。市場(chǎng)預(yù)期到明年年底時(shí)其利率可能升到1.375％，若按每次加息25個(gè)基點(diǎn)的速度，明年美聯(lián)儲(chǔ)可能還要加息四次。

終于，美聯(lián)儲(chǔ)結(jié)束了長(zhǎng)達(dá)7年的零利率政策，同時(shí)也是9年來(lái)首次加息，表明其相信美國(guó)經(jīng)濟(jì)在2007-2009年金融危機(jī)期間的傷痛已基本痊愈，標(biāo)志著超寬松時(shí)期的結(jié)束。

那么，這對(duì)于我國(guó)的經(jīng)濟(jì)會(huì)造成哪些可能的影響呢？美國(guó)量化寬松的貨幣政策結(jié)束，將導(dǎo)致美元走強(qiáng)，進(jìn)而導(dǎo)致美元回流，這可能使國(guó)際大宗商品陷入熊市，多數(shù)貨幣將出現(xiàn)貶值。人民幣也不例外，據(jù)瑞銀證券預(yù)計(jì)，2016年底人民幣對(duì)美元報(bào)6.8，這意味著人民幣對(duì)美元將貶值5%；而且資金流動(dòng)的加劇將有可能帶動(dòng)部分國(guó)內(nèi)資金轉(zhuǎn)變投資方向，可能導(dǎo)致樓市及股市的動(dòng)蕩，如果這里的泡沫真的破碎了，那么未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不言而喻。（不過(guò)人民幣中長(zhǎng)期貶值雖是既成事實(shí)，但因?yàn)閺?qiáng)有力的國(guó)家調(diào)控，人民幣的貶值導(dǎo)致資本大規(guī)模無(wú)序外流的可能性應(yīng)不大；而且我國(guó)外匯管制相對(duì)嚴(yán)格，龐大的外匯儲(chǔ)備可以防止人民幣短期大幅度貶值，也將約束資本短期大規(guī)模流出。）

進(jìn)口成本增加氯化鉀“氣若游絲”

2015年末，鉀肥市場(chǎng)的景氣度基本上跟東北的氣溫一樣了，很多虧損的廠商“瑟瑟發(fā)抖”，擔(dān)心自己能不能挺得到明春。以港口62%白鉀價(jià)格為例，年初時(shí)從2200元/噸的起點(diǎn)還略向上波動(dòng)了兩三次，但之后半年時(shí)間便一路從2250元/噸滑到了2100元/噸，雖沒(méi)有驚險(xiǎn)刺激，但同樣磨掉了激情澎湃；9月份增值稅新政一出，坐火箭般躥到了2450元/噸，但時(shí)運(yùn)不濟(jì)，未出一個(gè)月價(jià)格便又開(kāi)始下行，臨近年底已經(jīng)迫近2200元/噸，真真正正做了一回“有始有終”的純爺們！可惜純爺們打碎了牙往肚子里咽，碎了多少牙，又有幾人知道和在意呢？

關(guān)鍵是，鉀肥市場(chǎng)還不斷地經(jīng)歷著雪上加霜的悲催，似乎沒(méi)有最慘，只有更慘，絲毫看不到利好。從增值稅復(fù)征，到人民幣匯率貶值，氯化鉀一次次承受著無(wú)情的打擊。本次美聯(lián)儲(chǔ)加息，使得人民幣貶值可能性大大增加，即使速度不會(huì)很夸張，但持續(xù)的趨勢(shì)可能已是避免不了的了。從下表清晰可見(jiàn)，因?yàn)槿嗣駧刨H值，氯化鉀成本已增加了約40元，若真的如市場(chǎng)預(yù)期一樣持續(xù)貶值下去，則其成本可能要增加150元之巨，甚至還要更多。所以說(shuō)，隨著美聯(lián)儲(chǔ)加息，因?yàn)閰R率的問(wèn)題，氯化鉀又要進(jìn)一步“減息”了，如果不能有利好出現(xiàn)，也許一些廠商就要失去氣息了。

市場(chǎng)現(xiàn)在已陷入了一個(gè)死循環(huán)，如果想盡可能減少虧損，就要努力去壓低進(jìn)口成本，但新大合同價(jià)格的預(yù)期越低，下游就越不敢采購(gòu)，行情就越差，就只能更努力去壓低進(jìn)口成本……怎么解開(kāi)這個(gè)死扣？估計(jì)辦法只能是延緩簽訂大合同，以盡量把庫(kù)存消化掉。當(dāng)前的大合同是3月中旬簽訂的，那么新的大合同很可能還要晚于這個(gè)時(shí)間，也就是說(shuō)起碼還有兩到三個(gè)月的糾結(jié)在等待著我們。在此期間，需求是否會(huì)有明顯好轉(zhuǎn)？行情是否存在著逆轉(zhuǎn)的可能？是不是會(huì)有“誰(shuí)”為氯化鉀“加息”？讓我們一起拭目以待吧。